2026年5月26日晚间，嘉戎本领公告称，拟刊行股份形态作价13.5亿元，收购杭州蓝然本领股份有限公司100%股权，并向厦门溥玉投资结伙企业定向召募配套资金10亿元。来回完成后，厦门溥玉将成为新控股推进，成本商场老兵胡殿君将成为新的实际收尾东说念主。

　　2022年4月，嘉戎本领以膜本领新贵的姿态登陆创业板。彼时，这家主营压力运行膜分离装备的企业，2021年营收6.75亿元，归母净利达1.49亿元，风头正劲。

　　相干词，上市成了嘉戎本领发展的分水岭。

　　2022年至2024年，公司营收从7.56亿元缩水至5.56亿元，归母净利润从1.07亿元腰斩至0.50亿元。投入2025年，情况并未好转。全年营收5.08亿元，同比下落8.57%，归母净利润5119.37万元，同比仅微增1.98%。本年一季度，净利润更是暴跌85%至192万元。

　　就在这么的配景下，2025年11月27日，2026年世界杯中国官网公司三位独创东说念主蒋林煜、王如顺、董正军悄然签署了《一致步履东说念主左券之撤消左券》。险些与此同期，嘉戎本领抛出了一份关键资产重组预案。

　　2026年5月26日晚间，重组草案负责出炉：嘉戎本领拟以刊行股份形态作价13.5亿元，收购杭州蓝然本领股份有限公司100%股权，并向厦门溥玉投资结伙企业定向召募配套资金10亿元。来回完成后，厦门溥玉将成为新控股推进，成本商场老兵胡殿君将成为新的实际收尾东说念主。

　　一场资产重组与收尾权同步易主的成本大戏，由此推向激越。

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　　被收购方杭州蓝然，曾嘻是图冲刺创业板“电渗析拓荒第一股”。2022年6月，杭州蓝然向深交所递交了创业板IPO央求。相干词，AG官方最新版app下载深交所现场督导揭开了其财务内控的“盖子”。2023年4月，深交所发布《刊行上市审核动态》，将其当作典型监管案例赐与警示。

　　一个曾被深交所公开点名警示的企业，如今以13.5亿元的估值寻求“弧线上市”。财务数据泄露，杭州蓝然2025年终了交易收入2.95亿元，同比增长17.3%，但净利润仅2943万元，同比大幅下落32%。增收不增利的信号也曾明确亮起。

　　相干词，恰是这么一家曾“带病”IPO失败的企业，在本次来回中被作出了13.51亿元的评估值，评估升值率44.67%，来回完成后将酿成2.73亿元无数商誉。 

　　本次来回的功绩应允也值得关切。杭州蓝然2025年净利润仅2，943万元，而应允2026年净利润不低于4，711万元，需要在一年内增长60%。2027年和2028年的应允折柳高达6，715万元和8，356万元，三年共计约1.98亿元，年均复合增长率约40%。

　　而一朝功绩应允未能达标，高达2.73亿元的商誉将濒临减值测试。对一家年净利润仅5000万元级别的上市公司而言，是一个潜在的风险点。

　　嘉戎本领本轮重组，是一场头重脚轻紊的成本棋局。原实控东说念主蒋林煜、王如顺、董正军在公司功绩频年下滑、主业天花板已至的逆境下，找到了体面退出的旅途。即便出让了收尾权，三东说念主仍共计执有重组后上市公司额外数目的股份，保留了额外的钞票职权。

　　成本老兵胡殿君得胜拿到了一家A股上市公司的收尾权。而杭州蓝然以13.5亿元的估值终澄澈“弧线上市”，IPO折戟三年后重返成本商场。

　　宁德期间等以“财务投资者”身份，通过多层嵌套结构在锂电上游拓荒畛域布下关节一子。

　　三方齐大精辟。但终末一个问题永远悬而未决：现存中小推进的利益，谁能保险？

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